Ratios de Liquidez y Endeudamiento
/ en Análisis de Ratios
Blog de los Ratios de Liquidez y Endeudamiento.
Liquidez
Este ratio mide la relación entre el Activo Circulante con el Pasivo Circulante (Exigible a corto), interesa que su valor sea próximo a 2, en caso de ser inferior a 1,5 denotará problemas graves de tesorería a corto plazo. Si es superior a 2, puede indicar excedentes de tesorería improductivos. Esto es en
líneas generales, ya que existen empresas con márgenes de Fondo de Maniobra negativos, debido a la forma de cobro y pago que utilizan.
También hay que tener en cuenta, que sectores como empresas de servicios, que tienen existencias nulas o reducidas, el valor de la liquidez se evalúa preferentemente con el ratio de tesorería.
Fondo de Maniobra sobre deudas a corto plazo
Este ratio, cuyo coeficiente ha de estar entre 0,5 a 1, indica la seguridad de poder atender las deudas a corto plazo. En caso de ser negativo su valor, la empresa probablemente tendrá dificultades de tesorería, aunque lograse convertir todo su activo circulante en efectivo.
Tesorería
Su valor aproximado ha de ser 1, para que no haya tensiones de tesorería. Su disminución por debajo de 1 puede acercar a la empresa a la suspensión de pagos y si es superior a 1, indicará excesos improductivos de tesorería. Al igual que en el ratio de Liquidez, se han de tener en cuenta los casos especiales comentados.
Disponibilidad
Su valor medio se puede indicar el de 0,3. Es el ratio denominado «acid test». Su fuerte oscilación a lo largo del año, hace necesario que el mismo se complemente con una previsión de tesorería, ya que puede haber ocasiones, bien por pagos importantes, gastos imprevistos, pagas dobles al personal, etc. que harán oscilar dicho índice.
Nº de días de disponible para atender pagos
Este ratio calcula las disponibilidades por todos los conceptos y los gastos por todos los conceptos multiplicados por 365 días; con ello se logra ver el número de días que puede resistir la empresa sin cobros adicionales.
Endeudamiento
Comprende el total de las deudas dividido por el pasivo total. Su valor óptimo está situado entre el 0,4 y el 0,6 y a medida que aumenta su valor, disminuye la garantía financiera antes terceros, es decir, se está descapitalizando. En cambio, si su valor está por debajo de 0,4 puede indicar un exceso de capitales improductivos.
Hay que hacer notar lo siguiente: Casos en que la empresa no puede tener deuda con coste financiero, es decir, cuando el beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) es negativo. En este caso solamente se puede tener deuda sin coste financiero (deuda no vencida ante Hacienda o Seguridad Social, etc)., ya que, si la empresa obtiene crédito bancario, aún incrementará la deuda como consecuencia de los gastos financieros.
Autonomía
Su valor ideal está entre 0,7 y 1,5 y comprende la relación entre los Fondos propios y las deudas. Las explicaciones sobre el ratio de endeudamiento las podemos aplicar también a este ratio.
Garantía
Nos mide el peso de la deuda. El Activo real se obtiene restando del Activo total, todos los activos ficticios, quedando el activo real con el que podremos afrontar las deudas. Si su valor es inferior a 1, la empresa entra en zona de quiebra y a medida que se acerca a 1 las posibilidades de quiebra
aumentan.
Calidad de la deuda
Cuando menor sea su valor, indicará que mejora el plazo en cuanto al pago de la deuda y por lo tanto su calidad. Es decir se estiran los plazos de pago de la deuda.
Capacidad de devolución de préstamos
Como indicación técnica, se indica que los préstamos o deuda con coste, se han de devolver con el flujo de caja generado por la empresa, mientras que la deuda a corto plazo, se ha de devolver con los cobros de clientes.
Gastos financieros sobre ventas
El cálculo de este ratio, también puede realizarse deduciendo los gastos financieros de los ingresos financieros. Cuando su índice es superior a 0,05 indica que los gastos son excesivos.
Si su valor está entre 0,04 y 0,05 indica precaución y si es inferior a 0,04 indica que no son excesivos respecto a las ventas. De acuerdo con lo comentado para otros tipos de ratios, estos índices son de índole general, ya que empresas que trabajen con mucho margen, podrán soportar mayores gastos financieros y por contra, otras con menos margen, deberán reducir estos índices.
Coste de la deuda
A medida que el valor de este ratio sea menor, indicará que el coste de la deuda que tiene la empresa es mejor, es importante realizar la comparación de este ratio, con el coste medio del dinero en el período analizado.
Coste medio del pasivo
Este ratio compara los gastos financieros y los dividendos pagados a los accionistas con el pasivo total. Interesa que este ratio sea reducido y que dicha reducción sea menor que el rendimiento que se obtiene del activo. En caso de que la empresa no pague dividendos o pague un valor menor que el deseado por los accionistas, podemos poner en el numerador el dividendo deseado y así sabremos el coste medio del pasivo en el caso de que la empresa pudiese satisfacer las pretensiones de su accionariado.
Cobertura de gastos financieros
Entre más alto sea su valor mejor y siempre superior a 1 ya que, por debajo de 1, se originan pérdidas.